W naszym kraju widzimy prawdziwy rolercoster na giełdzie spowodowany wojną w Iranie. Indeks WIG przebił na chwilę w dół 116000 punktów 23 marca. Od tego czasu kurs mocno odbił choć w mediach dalej panuję ogromny chaos informacyjny co tak naprawdę dzieje się w Iranie. Polska wraz z Rumunią złożyła wniosek o poszerzenie grupy wyszehradzkiej o kraje skandynawskie.
Europa
Na rynku Europejskim również były nerwowo. EBC utrzymał stopy na dotychczasowym poziomie 2%. Inflacja w strefie euro urosła do poziomu 2,5% (1,9 % w lutym). Niemiecka gospodarka wciąż w stagnacji ze wzrostem na poziomie ledwie 0,4%
W najnowszym materiale na kanale Analizy GPW biorę pod lupę Jastrzębską Spółkę Węglową. Początek 2026 roku przypomina na JSW prawdziwy roller coaster – z jednej strony borykamy się z poważnymi problemami operacyjnymi i gigantycznymi odpisami księgowymi, a z drugiej obserwujemy niespodziewane rajdy kursu wywołane napięciami na Bliskim Wschodzie.
JSW stało się w ostatnich tygodniach zakładnikiem globalnych nastrojów, gdzie cena akcji porusza się w rytm depesz dyplomatycznych z Waszyngtonu i Teheranu.
DEPESZA Z INWESTYCYJNEJ LINI FRONTU - Kwiecień 2026
Skrót informacji:
Świat oszalał
Zaskakująco stabilne zachowanie portfela
Wydzielenie Syn2bio - i kolejny pakiet Synektik
Na wstępie
Świat oszalał. Internet jest pełny fake newsów. Donald Trump codziennie mówi, że Iran został zniszczony, pokonany i błaga go o rozmowy pokojowe. Iran jednak wszystkiemu zaprzecza. Słuchanie wiadomości na bieżąco może nieźle namieszać w głowie. USA - chcą zakończyć konflikt jak najszybciej. Izrael - ma inne cele i nie chce kończyć konfliktu. Iran - Atakuje wszystkich sąsiadów (sojuszników USA)
Unibep SA – Analiza po transformacji: Czy „efekt Blochera”
to trwały fundament?
W najnowszym materiale na kanale przyglądam się spółce Unibep
SA, która przechodzi jedną z najciekawszą transformacji na
polskiej giełdzie. Po latach brania wszystkich zleceń „jak leci”,
firma pod wodzą Dariusza Blochera postawiła na rentowność i
selekcję kontraktów. Efekty widać w szacunkowych wynikach za 2025
rok, ale nad spółką pojawiły się też pierwsze burzowe chmury ze
strony wojska.
Najważniejsze punkty analizy:
Potężna poprawa płynności: Spółka dokonała
imponującego przeskoku – z ok. 100 mln zł długu rok temu do
ponad 150 mln zł gotówki netto obecnie. To daje ogromny
komfort operacyjny w niepewnych czasach.
Wzrost zysków mimo niższych przychodów: Choć skala
działalności nieco spadła, zysk wzrósł o ponad 77%, a
marża brutto skoczyła do poziomu 9,7%. To dowód na to, że
strategia „jakość ponad ilość” działa.
Ofensywa w segmencie wojskowym: Portfel zamówień w
tym sektorze urósł o ponad 200%. Unibep mocno promuje
budownictwo modułowe (UniHouse) dla armii, co może stać się ich
nową, wysokomarżową niszą.
Zgrzyt z VAT i kara 15 mln zł: Ostatnie
dni przyniosły ochłodzenie sentymentu. Wojskowa Akademia
Techniczna odstąpiła od kontraktu i naliczyła karę. Spółka
uważa roszczenia za bezzasadne, ale przed inwestorami wizja batalii
sądowej.
Perspektywa techniczna: Kurs akcji po rajdzie o 100%
znajduje się w korekcie. Wskaźnik RSI zbliża się do poziomów
wyprzedania, co w okolicach wsparcia na poziomie 14 zł może
tworzyć ciekawą okazję dla długoterminowych inwestorów.
Czy sprawa z WAT to tylko jednorazowy incydent, czy sygnał
ostrzegawczy przy tak szybkim wzroście portfela zamówień?
Zapraszam do dyskusji w komentarzach!
Dzieje się na świecie. Internet pełen jest różnych informacji o USA na IRAN. Powiedziałbym, że panuje taka prześmiewcza narracja skierowana w stronę USA i głupoty jaką kierowano się przy rozpoczęciu tego konfliktu. Iran nie tylko się nie poddał, ale skutecznie blokuje cieśninę Ormuz jednocześnie skutecznie atakując sojuszników USA w zatoce. Całe te zamieszanie spowodowało dużą zmienność na rynku i w moim portfelu. Niestety z negatywnym wydźwiękiem. Obawiam się nawet, że 5 lub 6 kwietnia zaraportuje pierwszy spadek wartości portfela od ponad roku. Może i dobrze, bo będę mógł taniej dokupować spółki.
Spoglądają na ostatnie 30 dni widzimy, że tragedii na razie nie ma. Ale spadek znaczący o ponad 3 procent. Gorzej niż giełda w USA ale lepiej niż giełda w Polsce. Nie wydaje mi się, że ten konflikt szybko się zakończy. Obym się mylił, bo cena ropy będzie miała ogromny wpływ na inflację i poziom stóp procentowych. Zobaczymy jak się to zestarzeje.
W naszym kraju toczy się debata o przyjęcie programu SAFE. Prezydent Nawrocki zawetował przyjęcie ustawy i zaproponował narodowy program SAFE podkreślając, że zadłużanie w obcej walucie niesie za sobą poważne konsekwencję. Rząd ma już plan awaryjny jak sobie z tym poradzić.
Europa
W tym miesiącu EBC pozostawił stopy procentowe na poziomie 2%. Christeine Lagarde sugerowała, że choć inflacja jest pod kontrolą to rynek obawia się, że wzrośnie jeśli ceny energii pójdą w górę po wybuchu wojny w Iranie.
Poniżej podcast o spółce MODIVO (CCC) - czy to już czas, żeby zainteresować się tą spółką. Analiza faktów.
Modivo (CCC) po 50% przecenie – Okazja na „odbicie” czy
pułapka na byki?
W dzisiejszym materiale biorę pod lupę grupę Modivo (dawniej
CCC). Kurs spółki od maja 2025 roku znajduje się w silnym
trendzie spadkowym, a ostatnie miesiące to prawdziwy rollercoaster
emocji – od kontrowersyjnego raportu Ningi Research, przez wyjście
z indeksu MSCI, aż po globalną presję wywołaną sytuacją
geopolityczną. Czy okolice 90-93 zł to już „twarde dno”?
Kluczowe wątki analizy:
Kontrowersje wokół Ningi Research: Analizuję
oskarżenia o „channel stuffing” i odpowiedź zarządu. Czy
wsparcie dla partnera MKRI było ratowaniem kanału dystrybucji, czy
agresywną księgowością? Rynek wydał surowy wyrok, ale czy
słuszny?
Efekt niskiej bazy na 2026 rok: Rok 2025 był
operacyjnie bardzo słaby. Paradoksalnie to szansa – każde
przyzwoite wyniki w nadchodzących kwartałach będą wyglądać w
tabelkach jak „rakietowy wzrost”, co uwielbiają inwestorzy
grający pod powrót do formy (turnaround).
Nowe otwarcie jako Modivo: Spółka to już nie tylko
„sklep z butami”. Transformacja w grupę modową, wyższe marże
na odzieży i silne brandy (jak Reebok) mają napędzać przyszłe
zyski. Do tego dochodzi zwiększenie powierzchni handlowej o blisko
30%.
Bezpieczniki dla akcjonariuszy: Zarząd wysyła jasne
sygnały – zapowiedź buybacku (skup do 2 mln akcji po cenie nawet
do 200 zł) oraz powrót do wypłaty dywidendy (25-66% zysku) to
komunikaty typu „najgorsze za nami”.
Ryzyka i „Dzień Sądu”: Nie ignoruję zagrożeń.
Słabnący e-commerce (-24% r/r) i portfele konsumentów to realne
wyzwania. Kluczową datą dla akcjonariuszy jest 30 kwietnia
– publikacja raportu rocznego pokaże prawdę o gotówce w kasie.
Czy upside na poziomie 50-60% względem średnich wycen
analityków (ok. 150 zł) jest realny w obecnym otoczeniu rynkowym?
Zapraszam do obejrzenia pełnej analizy i dyskusji w komentarzach!
Obserwując rynek w ostatnim czasie dostrzegłem wysokie oczekiwania rynku skierowane na na kolejną fazę hossy. W internecie na "X" czy różnych kanałach finansowych na YT "finfluerserzy" mówili głównie o tym, że teraz w dojrzałej fazie hossy na rynkach, przyszła kolej na wyjście z inwestowania indeksowego/całościowego na rzecz selektywnego doboru spółek. Na początku się to nawet kleiło, gdyż korekta na "Saasach" - firmach sprzedających w abonamencie software powodowana strachem przed AI i hossa na spółkach wydobywających miedź pasowała idealnie do tej narracji. A potem przyszła wojna w Iranie ...
Poniżej do wysłuchania mój podcast na temat programu SAFE oraz o spółkach które mogą na nim zarobić.
Program SAFE i 200 mld zł na zbrojenia – Które spółki z GPW
zyskają najwięcej?
Wybuch wojny za naszą wschodnią granicą zmienił architekturę
bezpieczeństwa Europy, a Polska stała się głównym beneficjentem
unijnego programu pożyczkowego SAFE. Z gigantycznej puli 150
mld euro, aż 44 mld euro (ok. 200 mld zł) trafi do naszego
kraju na bezprecedensowych warunkach: 10 lat karencji i 45 lat na
spłatę. Choć lwią część środków przejmie państwowy PGZ, na
giełdzie GPW rośnie grupa „cywilnych” faworytów do wielkich
kontraktów.
Kluczowi beneficjenci programu SAFE na GPW:
Budimex (Infrastruktura): Jako lider polskiego
budownictwa z własnymi betoniarniami, Budimex jest naturalnym
faworytem do budowy fortyfikacji w ramach „Tarczy Wschód”.
Szacuję, że kontrakty na elementy betonowe, jeże przeciwczołgowe
i magazyny mogą zwiększyć portfel zamówień spółki o solidne
10%.
Mirbud (Spekulacyjnie): Mniejszy gracz, dla którego
wygranie kontraktu z programu SAFE byłoby skokowym impulsem dla
zysków (możliwy wzrost o 20-30%). Uwaga jednak na dużą zmienność
kursu i trwający spór o kontrakt na Rail Baltica.
Asseco Poland (Sektor IT/Cyber): Spółka posiada
kluczowe świadectwa bezpieczeństwa przemysłowego, co daje jej
wstęp do niejawnych przetargów. Asseco może zarobić na budowie
„cyfrowego oka” (systemy sensorów i radarów), łączności
militarnej oraz systemach ERP do zarządzania logistyką amunicyjną.
Lubawa (Wyposażenie indywidualne): Najbardziej
oczywisty wybór. Priorytetem armii jest obecnie ochrona przed
dronami termowizyjnymi, a Lubawa produkuje specjalistyczne siatki i
poncza redukujące sygnaturę cieplną. Do tego dochodzą zamówienia
na kamizelki kuloodporne i mobilne szpitale polowe.
Czy warto już teraz szukać miejsca w portfelu dla „spółek
zbrojeniowych”? Program SAFE to perspektywa zysków rozłożona
na lata, a nie jednorazowy strzał. W materiale analizuję, jak te
miliardy przełożą się na realne wyniki finansowe i dywidendy.
Passus ma potencjalnie 40 000 nowych klientów. Czy oni to wykorzystają?
Passus SA – Jak unijna dyrektywa NIS 2 napędza biznes polskiej
spółki IT?
Czy nowa unijna regulacja o tajemniczej nazwie NIS 2 może
być „zapalnikiem” dla wyników giełdowej spółki? Wszystko
wskazuje na to, że Passus SA wyrasta na jednego z głównych
beneficjentów nadchodzących zmian w cyberbezpieczeństwie.
Dyrektywa ta drastycznie podnosi poprzeczkę dla średnich i dużych
firm, a za brak wdrożenia odpowiednich procedur grożą kary rzędu
10 mln euro lub 2% globalnego obrotu. Co ważniejsze –
odpowiedzialność spada bezpośrednio na zarządy spółek.
Dlaczego warto obserwować grupę Passus w 2026 roku?
System Cycop – Odpowiedź na wymogi NIS 2: Autorskie
rozwiązanie Passusa do analizy ruchu sieciowego (Network Detection)
idealnie wpisuje się w nowe przepisy. Cycop nie tylko wykrywa
anomalie (np. podejrzane transfery danych w nocy), ale automatycznie
generuje raporty i dowody audytowe wymagane przez unijne prawo. To
„gotowiec”, którego szuka teraz ok. 40 000 podmiotów w Polsce.
Eksplozywny wzrost w chmurze (Chaos Gears): Należąca
do grupy spółka Chaos Gears zanotowała imponujący wzrost
przychodów o 88% rok do roku (dane za 9 m-cy 2025). Firma
pomaga w migracji do AWS (Amazon Web Services), optymalizując
koszty, które przy własnych serwerowniach stają się dla wielu
przedsiębiorstw nie do zaakceptowania.
Elitarne partnerstwo z Amazonem: Uzyskanie statusu AWS
Premier Tier Service Partner stawia Passusa w wąskim, światowym
gronie najbardziej zaufanych partnerów technicznych Amazona. To
najlepsza możliwa wizytówka przy zdobywaniu kontraktów od
wielkich graczy, np. z sektora medycznego.
Przejście na zyskowność: Segment chmurowy wyszedł
na prostą, zamieniając ubiegłoroczne straty na realne zyski
operacyjne. Połączenie stabilnych wdrożeń cyberbezpieczeństwa z
dynamiczną chmurą tworzy bardzo mocny fundament fundamentalny.
Podsumowanie: Passus SA to klasyczny przykład spółki,
która znalazła się w odpowiednim miejscu z odpowiednim produktem w
czasie, gdy prawo zmusza rynek do inwestycji. Choć kurs zaliczył
już pewne wzrosty, perspektywy średnioterminowe oparte na
wdrożeniach NIS 2 pozostają bardzo obiecujące.
.jpg)
.jpg)
.jpg)